快手发布2026年第一季度功绩。财报闪现，2026年第一季度，快手总营业收入达到337亿元，包含线上营销就业和以电商为主的其他就业在内的中枢交易收入同比增长10.7%。2026年第一季度，快手经调度净利润达到34亿元。

　　详见：快手2026年一季报：总收入337亿元 经调度净利润34亿元

　　财报发布后，快手科技联接首创东说念主、董事长、CEO程一笑，CFO金秉等高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并修起分析师发问。

　　以下为这次电话会议分析师问答圭臬的主要实际：

　　瑞银集团分析师Kenneth Fong：谢谢惩办层采用我的发问。恭喜一个特等正经的功绩，以及服气特等迅猛的发展。我有一个问题是对于可灵 AI 的，我们看到 26 年一季度的交易化的发展亦然曲常超预期，我想问一下，便是主要收入增长的驱动是什么呢？以及可灵当今主要的操纵场景主如若什么？应该若何意想视频生成大模子的改日的操纵的远景？谢谢。

　　程一笑：2026 年第一季度，可灵 AI 的营业收入跨越了 6.5 亿元，同比增长超了 300%。2026 年 3 月，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 接近了 5 亿好意思金。如果环球有印象，旧年 3 月可灵 ARR 是 1 亿好意思金，是以 ARR 在一年内增长了近 4 倍。

　　可灵营业收入的高速增长源于 b 端企业客户的 API 调用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，岂论是用户数照旧月均付费金额均兑现了特等高速的增长。从留存上来看，b 端企业客户和 p 端付用度户均保抓了较好的留存趋势，体现了可灵在就业于专科创作场景的本领和产物才气赢得了极强的用户使用粘性，为可灵收入的持久可抓续增长提供了保证。

　　当今的操纵场景主要包括告白营销、影视、短剧和游戏等专科创作的场景。在告白营销场景，可灵可以参与到告白视觉创作的全链路中，包括在前期快速产生接近制品的 Demo，将创意径直可视化，并指挥最终拍摄，可灵的模子才气大略作念到在不同的场景与视角下，告白东说念主物和产物均保抓高度的一致性和踏实性，为告白主细目告白调性提供视觉复古。

　　在影视短戏院景，可灵大略深度介入全经由制作，从脚本拆解、变装与场景见解图设定、智能分镜及最终成片兑现高度自动化创作，大幅压缩制作周期和成本。本年 4 月初全网爆火，播放量破亿的 AI 短片《纸手机》，便是两位非专科电影创作家通过三天神用可灵制作完成的，创作家用可灵兑现了从分镜到成片实在悉数的画面生成。

　　在游戏制作场景，可灵可以在立项扶助将见解原画进活动态预演，帮殊效师从简大皆制作动态氛围版的时辰，同期也能委派后期制作的畛域渲染、剧情上演和过程动画等。

　　意想视频生成大模子改日的操纵远景，我们在本年上半年看到 AI 短剧特等火爆，AI 本领使得短剧行业的供给增长了数十倍，我们也有益义信托，跟着视频生成大模子才气的不休松弛，包括电影在内的专科分娩实际供给也有望迎来爆发。

　　届时，不仅会有更多高质地的专科分娩实际供给，也可能会在实际中融入更多个性化与互动元素，比如将用户我方的形象作风带入其中。这种极致的个性化实际消费将透顶改造对于实际的关联，可灵也将在这么的布景下迎来交易化后劲的爆发。总之，我们对可灵及地方的 AI 视频生成赛说念充满信心，也矍铄的抓续可灵在算力和东说念主才上的干预。

　　高盛集团分析师Lincoln Kong：谢谢惩办层采用我的发问，我想问，就除了可灵 AI 之外，这个季度我们公司在其他的 AI 方面的发达还有哪些？尤其是比如像 agent 这等方面？

　　程一笑：谢谢你的问题。2026 年第一季度，公司陆续深化 AI 战术，除了可灵 AI 陆续保抓本领、产物和交易化变现的全球起始之外，我们在使用 AI 本领赋能交易生态和组织提效方面也取得了可以的发达。本年年头，包括 Opencloud 在内的 AI 智能体引起了环球的等闲关切。我在这里也要点老师一下 AI 智能体在各个场景的发达。

　　在电商营销就业场景，我们推出了笼罩兴味推理、创意分娩、产物筛选和营销出价有策画等圭臬的全经由 agent。在用户兴味推理圭臬，我们通过 AI 深端倪保举，将用户在平台上的步履进行汇总，并形成模子可判辨的话语。横向拓宽用户兴味判辨的广度，同期联接用户的步履序列，挖掘用户消费的深度。

　　在创意和选品圭臬，借助 agent 可以帮商家筛选出更具有爆款潜质的素材和商品，在流量分拨上赐与更多曝光机会，栽培素材告白投放的 ARPU。在出价有策画推理圭臬，agent 可以详尽历史数据，今日流量趋势，不同场域的流量订价，来预测何如出价才能让告白投放踏实且高效，在保险商家全天 ROI 成本达成的基础上赢得最大化的营销投放畛域。

　　针对糊口就业业务场景，我们为客户推出了东说念主群搜索 agent、深度转动 agent 和销售 agent。东说念主群探索 agent 大略借助大模子的才气，兑现对于踪影类商品就业信息的真切判辨，同期基于用户在平台的步履推理其潜在需求，栽培了客户营销素材投放的转动率和成本踏实性。深度转动 agent 可以通过大模子的长文武艺会才气，兑现对用户意图的准确判辨，并让模子围绕深度转动方针进行优化，栽培踪影转动成果。而搜索销售 agent 大略联接商家学问库和新行业学问库，让其大略像专科的客服雷同修起客户的问题，得志多轮对话需求，以致兑现全经由托管。

　　在组织赋能方面，由 CodeFlicker 升级而来的 MyFlicker 已成为快手职工的 AI 责任伙伴。MyFlicker 接入了多种行业内起始的大模子。具备主动反馈、推力与权谋挂牵等通用 agent 的中枢才气，并可以通过 skill 调用用具或垂直 agent 完成种种复杂责任任务。接下来，我们将抓续推动 AI 才气渗入到职工的泛泛责任场景，栽培职工的责任体验。

　　总之，我们将陆续加快 AI 本领与业务和组织的深度交融，为合营伙伴及公司创造更具想象力的交易价值与增漫空间。

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：晚上好，谢谢惩办层先容我的发问。我们看到旧年四季度公司完成了电商与交易化流量的交融，请问在交融后，在 26 年一季度我们看到了哪些见效？这将若何影响到我们全年电商货币化的趋势？

　　程一笑：电商和交易化流量的交融机制，中枢是为了栽培电商和电商告白分发的定向性。具体来说，一是投流，匡助商家放大在电商的流量，获取上风。二是谋略好高 GPM，商家也能在交易化流量中拿到更多的曝光。

　　流量交融落地后，我们看到全域电商流量在涨，球赛投注(中国)app下载买家在涨，商家也在涨。2026 年第一季度，电商交易化流量仍然保抓了高单元数的增长。灵验的营销投放不休引发和触发电商买家的兴味，带动电商营销撬动的月度活跃买学派同比增长跨越了 20%，同期，动销干预商学派呈现同比近七成的高增长趋势。

　　流量交融机制对品牌商家放大了杠杆撬行动用，匡助商家兑现了谋略畛域的松弛，商家结构也更为健康。前边也提到了旧年我们推出了乘风策画神态，在本年聚焦品牌引入，且流量交融机制助力下一季度品牌商家全域 GMV 同比增速超了 25%，其中“乘风策画”神态品牌的告白奢侈同比增长了 42%。

　　在宏不雅消费莫得显耀改善以及合规政策带来的平台，部分商家谋略成果短期下跌的大布景下，我们会抓续深化全端扩充、托管等智能化投放的本领才气联接流量交融机制的进一步落地，聚焦资源，引入优质商品和实际供给，对在平台有长效谋略才气和意愿的品牌和均型平衡型商家抓续赐与流量扶抓，尽管短期对电交易务详尽货币化率的增长带来一定影响，但我们认为这是平台栽培商家生态的机会，持久来看，信托这对于商家生态的结构性调度会为改日更健康、可抓续发展的电商交易生态打好基础。　

　　好意思银分析师Miranda Zhuang：晚上好，感谢惩办层采用我的发问，然后恭喜亮眼的功绩。我想讨教一下，便是因为我们最近看到 AI 漫剧增速速即，那讨教惩办层何如看背后的中枢驱动因素？那我们应该若何想考改日增长的抓续性呢？谢谢。

　　程一笑：你的问题通过环球所看到的，近期快手 AI 漫剧业务与行业雷同迎来了爆发式的增长。26 年的第一季度，快手 AI 漫剧的营销奢侈同比增长跨越了 100 倍，环比增长跨越了 150%。罢休 3 月底，快手平台上的 AI 漫剧单日线上营销奢侈峰值已松弛了 2000 万东说念主民币，这背后的中枢驱能源在于 AI，显耀申斥了短剧分娩成本，推动供给快速膨胀，进而带动了用户消费和投流需求的开释。

　　从供给端看，AI 显耀申斥了漫剧的制作成本和创作门槛，AI 依然可以笼罩变装遐想、分镜、殊效、配音和后期编订等多个圭臬，不需要演员式样和拍摄设备，制作周期也显豁裁减，3~4 周即可完成。公开府上闪现，AI 漫剧的单部成本 8~15 万元，较真东说念主短剧下跌了 70% 驾驭，这使得更多创作家和机构大略进入这个赛说念，带动实际供给的畛域膨胀。三方数据闪现，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，杰出短剧 2025 年全年上线量 3.3 万部。2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增长了 215%，供给畛域的扩大推动了 AI 漫剧奢侈的增长。

　　第二，从需求端看，AI 漫剧不仅能相接部分短剧用户的实际消费需求，还兑现了短剧用户的破圈。尤其在魔幻、仙侠、科幻等题材上，AI 漫剧通过松弛真东说念主拍摄成本和制作条款的限制，得志愈增多元的实际消费需求。

　　在行业趋势之外，快手 AI 漫剧增长较快，也和平台的资源干预密切有关。起始，早在 2025 年，我们就运行关切并干预 AI 漫剧赛说念。提供了一级流量扶抓和现款激励，在实际供给开辟和交易化体系上皆作念了前瞻性布局。围绕供给侧，我们抓续运营漫剧生态，劝诱更多创作家参与实际分娩，并拓展更多中小漫剧责任室。此外，我们也在推动演义版权和漫改资源的撮合，匡助优质 IP 更快转动为优质漫剧实际。与此同期，我们老练的实际消费和交易化链路也大略相接好 AI 漫剧实际供给，匡助优质实际更高效地完身分发和交易化扩大。

　　意想改日对于 AI 漫剧增长的抓续性。我们对其在中期兑现正经增长增长抓乐不雅立场。第三方数据预测，2026 年国内漫剧市集畛域有望松弛 300 亿元，并在 2030 年跨越 850 亿元。对于快手来说，我们兼具茁壮的用户生态、起始的武艺生成模子，以及老练的实际分发和交易化才气，因此，我们有信心通过实际与本领的深度整合，推动平台 AI 漫剧兑现抓续的增长。

　　中金分析师Xueqing Zhang：感谢惩办层采用我发问，我的问题是对于财务的。想讨教公司的现款流惩办政策是何如样的？在本钱开支和鼓吹申诉上改日的权谋若何？这是否会对公司的现款流情景形成影响？谢谢。

　　金秉：好的，谢谢你的问题。公司一直保抓着严慎的资金惩办策略，在研究安全性和流动性的前提下，最大限制提高资金的惩办成果。公司意想本年的本钱开支 260 亿元东说念主民币，当今来看的指引再不会调度，况且本钱开支干预的大部分意想主要发生在上半年，同期我们为了冒昧算力价钱上升，进行了提前的采购储备，这是我们主动冒昧市集价钱波动的举措，可以更好的匡助我们在市集价钱上行阶段限度算力的采购成本。

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　　那么，我们持久青睐为鼓吹创造可抓续的持久价值，并矍铄不移地践诺积极的鼓吹申诉策略，通过抓续且踏实的分成与股份回购等多元化的格式，切实回馈庞杂鼓吹的信任与复古，这体现了我们对公司改日业务持久向好发展以及强盛现款流创造才气的矍铄信心。在本年 30 亿港币的年度分成的基础上，我们还抓续积极地进行股份回购。2026 年全年，包括分成和股份回购在内的鼓吹申诉金额将较旧年进一步增加，使鼓吹申诉率进一步栽培至 4% 驾驭的水平。

　　从现款流的情况来看，尽管我们有 260 亿东说念主民币的本钱支拨，我们的方针依然是陆续保抓全年集团层面正向的摆脱现款流，我们将以当下的精确干预撬动改日的盈利增长，在矍铄进行 AI 战术干预的同期，我们将严格把控财务风险，保抓健康的现款储备，以正经的财务结构为 AI 期间的持久高质地增长添砖加瓦。（完）

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职守编订：刘亮堂 球赛投注(中国)app下载